Делістинг USDT: причини, наслідки та рекомендації для інвесторів

Делістинг USDT (Tether) з європейських бірж уже розпочався, а в США регулятори все частіше розглядають можливість посилення контролю над цим стейблкоіном, що створює невизначеність для приватних інвесторів та бізнесу. Міжнародна юридична компанія Antwort Law працює з великою кількістю криптопідприємців та проектів, тому ми завжди стежимо за останніми змінами у цій сфері та готові допомогти розібратися в актуальній ситуації. У цій статті давайте докладно розглянемо причини можливого делістингу, поточне положення USDT, потенційні сценарії розвитку ситуації, а також надамо ключові рекомендації для інвесторів та бізнесу.

Що таке делістінг?

Делістинг – це процес виключення криптовалюти або іншого активу з лістингу (списку інструментів, що торгуються) на біржі. Це може відбуватися як за ініціативою самої платформи, так і внаслідок регуляторного тиску.

Делістинг буває двох типів:

• Добровільний – коли емітент активу сам ухвалює рішення про зняття своєї монети з торгів на конкретній біржі.
• Примусовий – коли біржа видаляє актив через невідповідність нормативним вимогам, низьку ліквідність, підозри в шахрайстві чи інші ризики.

Причина можливого делістингу USDT №1: регуляторні зміни в Європейському союзі відомі як Markets in Crypto-Assets Regulation (MiCA). Цей нормативний акт встановлює суворі стандарти для емітентів стейблкоїнів, включаючи:

• Ліцензування: емітенти повинні мати спеціальні ліцензії, такі як ліцензія кредитної організації або інституту електронних грошей.
• Резервні вимоги: зобов'язання зберігати щонайменше 60% резервів у європейських банках.
• Прозорість: надання докладної інформації про резерви та операції.

USDT, будучи одним з найпопулярніших стейблкоінів, не повністю відповідає зазначеним вимогам. Зокрема, компанія Tether не отримала необхідні ліцензії в ЄС і не виконує вимог щодо розміщення резервів у європейських фінансових установах, що призводить до того, що деякі біржі, що працюють у Європі, змушені виключати USDT з лістингу, щоб відповідати новим регуляціям.

Причина можливого делістингу №2: регуляторні ініціативи у США щодо регулювання стейблкоїнів. Зокрема, було представлено законопроект, відомий як Stablecoin Transparency Act, який передбачає:

• Поділ емітентів стейблкоїнів на категорії: залежно від розміру оборотних активів емітенти з обсягом емісії понад $10 млрд будуть прирівняні до банківських установ та підлягатимуть нагляду з боку Федеральної резервної системи США. Більш дрібні емітенти регулюватимуться лише на рівні штатів чи федеральних органів.
• Обов'язкове ліцензування: усі емітенти стейблкоїнів мають отримати відповідні ліцензії.
• Резервні вимоги: емітенти зобов'язані формувати резерви з ліквідних активів, таких як казначейські облігації США або готівка для забезпечення стабільності своїх цифрових активів.

Компанія Tether, емітент USDT, може зіткнутися з труднощами у дотриманні цих вимог, що потенційно може призвести до делістингу USDT на американських біржах.

На даний момент делістинг USDT торкнувся переважно європейського ринку:

• Coinbase: у грудні 2024 року компанії Coinbase Europe, Coinbase Germany та Coinbase Custody International виключили USDT та ряд інших стейблкоїнів з лістингу для європейських клієнтів.
• OKX: У березні 2024 року біржа OKX провела делістинг USDT для користувачів з Європейського економічного простору, зосередившись на торгових парах з євро.

Однак варто відзначити, що не всі біржі наслідували цей приклад: великі платформи, такі як Binance, Crypto.com і Kraken, продовжують підтримувати торгівлю USDT для європейських користувачів, що свідчить про те, що підхід до регулювання та дотримання нових норм може різнитися залежно від біржі.

Можливі сценарії майбутнього USDT:

1. Посилення регулювання та відповідність вимогам: Tether може змінити структуру своїх резервів, отримати необхідні ліцензії до ЄС та США, що дозволить зберегти USDT на біржах.
2. Масовий делістинг та перехід користувачів на альтернативи: якщо регулятори посилять контроль, біржі можуть відмовитися від USDT, а користувачі перейдуть на інші стейблкоіни, що відповідають новим регуляціям, такі як USDC або DAI.
3. Розділ ринків: USDT може залишитися на азіатських біржах, але зникнути з американських та європейських платформ.

Використання USDT в умовах посилення регулювання може призвести до таких юридичних ризиків:

• Блокування рахунків та фінансові обмеження: у юрисдикціях, де USDT не відповідає регуляторним вимогам, використання цього стейблкоїну може призвести до заморожування коштів або інших санкцій.
• Штрафи та санкції: компанії, які продовжують використовувати USDT, порушуючи місцеві закони, можуть зіткнутися з фінансовими штрафами та іншими заходами покарання.
• Невизначеність правового статусу: в умовах змінного регулювання правовий статус USDT може бути невизначеним, що створює додаткові ризики для користувачів.

В умовах законодавства, що змінюється, важливо отримувати своєчасні консультації від фахівців. Antwort Law рекомендує:

1. Слідкувати за офіційними повідомленнями бірж, що використовуються вами щодо підтримки USDT та інших стейблкоїнів.
2. Розглянути можливість використання стейблкоїнів, що відповідають новим регуляціям, таким як USDC, який отримав необхідні ліцензії до ЄС та США.

Ми також пропонуємо вам:

• Юридичний аналіз та консультації щодо відповідності діяльності новим регуляторним вимогам
• Розробку стратегії переходу на регульованіші активи
• Супровід під час реєстрації та ліцензування бізнесу в США, ЄС та інших юрисдикціях
• Взаємодія з наглядовими органами, мінімізація ризиків штрафів та блокування рахунків
• Юридичний супровід операцій з криптовалютою, розробку контрактів та захист інтересів бізнесу

Antwort Law готова допомогти адаптуватися до регуляторних вимог, що змінюються, мінімізувати ризики і вибудувати легальну стратегію роботи з криптовалютами. Не чекайте, поки ваш капітал опиниться під загрозою, зв'яжіться з нами вже сьогодні, щоб отримати індивідуальну консультацію та захистити свої інтереси.

Лідія Іванова

Міжнародний юрист
Antwort Law